almontasher وسط حراك دبلوماسي مكثف لصياغة “خطاب نوايا” يوقعه الجانبان الأميركي والإيراني لإنهاء الصراع في المنطقة، وفي ظل الترقب للاجتماع العسكري اللبناني-الإسرائيلي الذي سيعقد برعاية أميركية في 29 أيار الجاري، ومع استمرار الخروقات الإسرائيلية لاتفاق تمديد الهدنة، شهدت الأسواق المالية اللبنانية هذا الأسبوع مراوحة نسبية في أسعار الأسهم وسندات اليوروبوندز، وحافظ سعر صرف الليرة على استقراره مقابل الدولار في السوق الموازية لتداول العملات، وفق التقرير الأسبوعي لبنك عوده.

في التفاصيل، شهدت سوق سندات اليوروبوندز اللبنانية هذا الأسبوع ارتفاعاً خجولاً في الأسعار على طول منحنى المردود، من 25.13-26.88 سنت للدولار في نهاية الأسبوع السابق إلى 25.38-27.00 سنت للدولار يوم الجمعة. ويأتي ذلك وسط ترقب لمآل الوساطات الدولية لنزع فتيل التصعيد في المنطقة، بينما الاعتداءات الإسرائيلية على الجنوب اللبناني مستمرة رغم تمديد الهدنة. وفي ما يخص سوق الأسهم، سجلت بورصة بيروت هذا الأسبوع تحركات متفاوتة في الأسعار ما انعكس استقراراً في مؤشر الأسعار، بينما تقلصت أحجام التداول بنسبة 48% مقارنة مع الأسبوع السابق لتبلغ زهاء 781 ألف دولار. وعلى صعيد السوق الموازية لتداول العملات، ظل سعر صرف الليرة مقابل الدولار يتحرك ضمن هوامش ضيقة بين 89600 و89700، بينما سجّلت احتياطيات مصرف لبنان السائلة بالعملات ارتفاعاً طفيفاً خلال النصف الأول من أيار لتبلغ زهاء 11463 مليون دولار منتصف الشهر، على الرغم من الضغوط المالية المرتبطة بالحرب.

الأسواق

في سوق النقد: انخفض معدل فائدة الانتربنك من 30% في نهاية الأسبوع السابق إلى 15%-20% يوم الجمعة، في إشارة إلى التوفر النسبي في السيولة بالليرة اللبنانية داخل سوق النقد. هذا وقد أظهرت آخر الإحصاءات النقدية الصادرة عن مصرف لبنان للأسبوع المنتهي في 7 أيار 2026 أن الودائع المصرفية المقيمة سجّلت تقلصاً لافتاً مقداره 13219 مليار ليرة. ويعزى ذلك إلى انخفاض الودائع المصرفية المقيمة بالعملات الأجنبية بقيمة 6334 مليار ليرة (أي ما يعادل 70.8 مليون دولار وفق سعر الصرف الرسمي البالغ 89500 ل.ل.)، كما تراجعت الودائع المصرفية المقيمة بالليرة بقيمة 6885 مليار ليرة وسط تقلص في الودائع تحت الطلب بالليرة بقيمة 4563 مليار ليرة وتراجع في الودائع الادخارية بالليرة بقيمة 2322 مليار ليرة. في هذا السياق، تقلصت الكتلة النقدية بمفهومها الواسع (م4) بقيمة 14373 مليار ليرة أسبوعياً وسط انخفاض في حجم النقد المتداول بقيمة 1154 مليار ليرة واستقرار في محفظة سندات الخزينة المكتتبة من قبل القطاع غير المصرفي.

في سوق القطع: على الرغم من استمرار الخروقات الإسرائيلية للهدنة وعودة لبنان لتسجيل عجز مزدوج على صعيد ميزان المدفوعات والمالية العامة في آذار جراء تبعات الحرب، حافظ صرف الليرة على استقراره مقابل الدولار في السوق الموازية هذا الأسبوع إذ ظل يتحرك ضمن هوامش ضيقة في محيط 89600 -89700. في موازاة ذلك، أظهرت ميزانية مصرف لبنان نصف الشهرية الأخيرة المنتهية في 15 أيار 2026 أنّ احتياطيات المركزي السائلة بالعملات بلغت زهاء 11463 مليون دولار منتصف أيار مقابل 11431 مليون دولار في نهاية نيسان 2026، أي بزيادة خجولة مقدارها 32 مليون دولار خلال النصف الأول من الشهر.

في هذا السياق، تكون احتياطيات المركزي قد راكمت تقلصات مقدارها 610 مليون دولار منذ منتصف شباط، أي في غضون ثلاثة أشهر. في موازاة ذلك، تراجعت احتياطيات الذهب لدى مصرف لبنان من 42708 مليون دولار في نهاية نيسان 2026 إلى 42005 مليون دولار منتصف أيار (9.2 مليون اونصة بسعر 4566 دولار للأونصة الواحدة). ويعزى تراجع احتياطيات الذهب لدى المركزي خلال النصف الأول من أيار إلى انخفاض أسعار الذهب عالمياً، مدفوعاً بتعزّز قيمة الدولار والتوقع بأكثر من 75% بأن يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي برفع معدل الفائدة في كانون الأول من العام الحالي. ويأتي ذلك في ظل استمرار التوتر الجيوسياسي في المنطقة والإغلاق المستمر لمضيق هرمز والذي أدى إلى رفع أسعار النفط عالمياً، ناهيك عن الارتفاع السنوي في أسعار السلع الاستهلاكية وأسعار الإنتاج في الولايات المتحدة الأميركية خلال شهر نيسان 2026.

في سوق الأسهم: شهدت بورصة بيروت تحركات متفاوتة في الأسعار خلال هذا الأسبوع، ما انعكس استقراراً في مؤشر الأسعار. فمن أصل 4 أسهم تم تداولها هذا الأسبوع، ارتفعت أسعار سهمين بينما انخفضت أسعار سهمين آخرين. في التفاصيل، ارتفعت أسعار أسهم “سوليدير أ” بنسبة 0.9% أسبوعياً لتبلغ 70.65 دولار. وزادت أسعار أسهم “سوليدير ب” بنسبة 1.4% إلى 71.00 دولار. وفي ما يخص الأسهم المصرفية، انخفضت أسعار أسهم “بنك عوده العادية” بنسبة 8.5% إلى 1.73 دولار. وتراجعت أسعار أسهم ” بنك لبنان والمهجر العادية” بنسبة 5.7% إلى 6.60 دولار. أما على صعيد أحجام التداول، فقد تقلصت قيمة التداول الاسمية بنسبة 47.8% أسبوعياً، من 1.5 مليون دولار في الأسبوع السابق إلى 781 ألف دولار هذا الأسبوع، علماً أن أسهم “سوليدير” استحوذت على 76% من النشاط، بينما نالت الأسهم المصرفية الحصة المتبقية البالغة نسبتها 24%.

في سوق سندات اليوروبوندز: في الوقت الذي تتكثف فيه الجهود الدبلوماسية لإنهاء الصراع الأميركي-الإيراني في المنطقة، ومع ترقب انطلاق المسار الأمني للتفاوض اللبناني-الإسرائيلي في التاسع والعشرين من أيار الجاري، وفي حين لا تزال الجبهة الجنوبية اللبنانية في مرمى الاعتداءات الإسرائيلية على الرغم من تمديد الهدنة، شهدت سوق سندات اليوروبوندز اللبنانية هذا الأسبوع مراوحة نسبية في الأسعار على طول منحنى المردود. في التفاصيل، بلغت أسعار سندات الدين الحكومية 25.38-27.00 سنت للدولار يوم الجمعة مقابل 25.13-26.88 سنت للدولار في نهاية الأسبوع السابق. الجدير ذكره هنا أن الأسعار كانت بحدود 23.10 سنت في نهاية العام 2025 ووصلت إلى أدنى مستوى لها لهذا العام في 2 نيسان حيث بلغت 21.50 سنت.