التقرير الأسبوعي لبنك عوده ماذا فيه

almontasherفيما المسار أمام التوصل إلى اتفاق على مستوى الموظفين مع صندوق النقد الدولي لا يزال شاقاً حيث ما زالت هنالك تجاذبات على صعيد “قانون إصلاح المصارف”، ناهيك عن إقرار “قانون الفجوة المالية” في المجلس النيابي بما يتماشى مع المعايير الدولية، وإقرار موازنة العام 2027 برلمانياً ووضع إطار مالي متوسط المدى، إلى جانب إجراء إصلاحات هيكلية على صعيد إدارة المالية العامة والحوكمة، شهدت الأسواق المالية اللبنانية هذا الأسبوع تردياً في الأداء مع انخفاض ملحوظ في أسعار سندات اليوروبوندز على طول منحنى المردود، كما عاودت سوق الأسهم مسلكها التنازلي، بينما حافظ سعر صرف الليرة على استقراره مقابل الدولار في السوق الموازية لتداول العملات، وفق التقرير الأسبوعي لبنك عوده.

سندات اليوروبوندز

في التفاصيل، سجّلت سندات اليوروبوندز اللبنانية تقلصات لافتة في الأسعار على طول منحنى المردود هذا الأسبوع، حيث تراوحت بين 25.88 و28.50 سنت للدولار يوم الجمعة بعد أن كانت قد لامست الـ31 سنت خلال الأسبوع السابق، بينما يترقب المتعاملون الاستئناف المرتقب للمفاوضات مع صندوق النقد الدولي، وذلك بعد اختتام الاجتماعات السنوية للصندوق في واشنطن في 18 تشرين الأول الجاري.

وفي ما يتعلق بسوق الأسهم، سلكت بورصة بيروت منحى تنازلياً بعد أربعة أسابيع من الزيادات في الأسعار، كما يستدل من خلال تراجع مؤشر الأسعار بنسبة 2.6%، بينما بلغ حجم التداول زهاء 5.7 مليون دولار هذا الأسبوع مقارنة بـ 6.9 مليون دولار في الأسبوع السابق. أخيراً، ظل سعر صرف الليرة مقابل الدولار يتحرك هامشياً في محيط 89600-89700 هذا الأسبوع، بينما أظهرت آخر الإحصاءات الصادرة عن مصرف لبنان أنّ إجمالي احتياطيات المركزي بالعملات ومن الذهب تقلصت بمقدار2256 مليون دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الحالي.

الأسواق

في سوق النقد: تراجع معدل فائدة الانتربنك من 15% في نهاية الأسبوع السابق إلى 10% يوم الجمعة، في إشارة إلى التوافر النسبي في السيولة بالليرة اللبنانية في سوق النقد. هذا وقد أظهرت آخر الإحصاءات النقدية الصادرة عن مصرف لبنان للأسبوع المنتهي في 24 أيلول 2026 أن الودائع المصرفية المقيمة واصلت تقلصها بمقدار 6172 مليار ليرة. ويعزى ذلك إلى انخفاض الودائع المصرفية المقيمة بالعملات الأجنبية بقيمة 6004 مليار ليرة (أي ما يعادل 67.1 مليون دولار وفق سعر الصرف الرسمي البالغ 89500 ل.ل.)، بينما سجّلت الودائع المصرفية المقيمة بالليرة تراجعاً طفيفاً بقيمة 168 مليار ليرة وسط تقلص في الودائع تحت الطلب بالليرة بقيمة 607 مليار ليرة وارتفاع في الودائع الادخارية بالليرة بقيمة 438 مليار ليرة.

في هذا السياق، تقلصت الكتلة النقدية بمفهومها الواسع (م4) بقيمة 7176 مليار ليرة أسبوعياً وسط انخفاض في حجم النقد المتداول بقيمة 1008 مليار ليرة ونمو طفيف في محفظة سندات الخزينة المكتتبة من قبل القطاع غير المصرفي بقيمة 4 مليار ليرة.

في سوق القطع

ظل سعر صرف الليرة يسجّل هذا الأسبوع تحركات هامشية مقابل الدولار في السوق الموازية في محيط 89600-89700، بينما أظهرت آخر الإحصاءات الصادرة عن مصرف لبنان أنّ احتياطيات المركزي من الذهب والعملات بلغت زهاء 50014 مليون دولار في نهاية أيلول 2026 بالمقارنة مع 52269 مليون دولار في نهاية العام 2025، ما يعكس تراجعاً مقداره 2256 مليون دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الحالي.

ويأتي ذلك وسط تقلص في احتياطيات الذهب لدى المركزي من 40374 مليون دولار في نهاية العام 2025 إلى 38617 مليون دولار في نهاية أيلول، أي بما مقداره 1758 مليون دولار، وسط توقعات بأن يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي برفع معدل الفائدة للمرة الثانية في كانون الأول من هذا العام ومرتين في آذار وحزيران من العام المقبل. أما احتياطيات مصرف لبنان السائلة بالعملات فقد بلغت زهاء 11397 مليون دولار في نهاية أيلول 2026 مقابل 11895 مليون دولار في نهاية العام المنصرم، أي بتراجع مقداره 498 مليون دولار في غضون 9 أشهر.

في سوق الأسهم

سلكت سوق الأسهم مسلكاً تراجعياً هذا الأسبوع بعد أربعة أسابيع متتالية من الزيادات في الأسعار، كما يستدل من خلال تقلص مؤشر الأسعار بنسبة 2.6%. فمن أصل 7 أسهم تم تداولها هذا الأسبوع، انخفضت أسعار 6 أسهم، بينما ارتفع سعر سهم واحد. في التفاصيل، تراجعت قليلاً أسعار أسهم “سوليدير أ” بنسبة 2.6% إلى 70.25 دولار، وانخفضت أسعار أسهم “سوليدير ب” بنسبة 4.1% إلى 70.00 دولار. وعلى صعيد الأسهم المصرفية، انخفضت أسعار أسهم “بنك عوده العادية” بنسبة 9.0% إلى 1.71 دولار. وهبطت أسعار أسهم “بنك بيبلوس التفضيلية فئة 2008” بنسبة 84.0% إلى 4.00 دولار وسط حركة تداول شكلت 0.4% من النشاط هذا الأسبوع.

وتراجعت قليلاً أسعار إيصالات إيداع “بنك لبنان والمهجر” بنسبة 0.1% إلى 7.01 دولار. في المقابل، قفزت أسعار أسهم “بنك بيبلوس العادية” بنسبة 29.2% إلى 0.84 دولار.

وفي ما يخص الأسهم الصناعية، انخفضت أسعار أسهم “شركة الترابة اللبنانية” بنسبة 10.0% إلى 44.10 دولار. أما في ما يتعلق بأحجام التداول، فقد تقلصت قيمة التداول الاسمية بنسبة 17.1% أسبوعياً، من 6.9 مليون دولار في الأسبوع السابق إلى 5.7 مليون دولار خلال هذا الأسبوع، علماً أن أسهم “سوليدير” استحوذت على 95% من النشاط.

في سوق سندات اليوروبوندز

شهدت سوق سندات اليوروبوندز اللبنانية هذا الأسبوع تراجعات لافتة في الأسعار على طول منحنى المردود، وسط ترقب لاستئناف المفاوضات مع صندوق النقد الدولي المتوقع انعقادها بعد اختتام الاجتماعات السنوية للصندوق في واشنطن في 18 تشرين الأول الحالي، وفيما المسار أمام التوصل إلى اتفاق مع الصندوق لا يزال شاقاً حيث يقف دونه العديد من المتطلبات بدءاً بإقرار “قانون الفجوة المالية” في المجلس النيابي بما يتماشى مع المعايير الدولية، وإقرار موازنة العام 2027 برلمانياً ووضع إطار مالي متوسط المدى، وإجراء إصلاحات هيكلية على صعيد إدارة المالية العامة والحوكمة.

في هذا السياق، انخفضت أسعار سندات اليوروبوندز من 27.63-30.25 سنت للدولار في نهاية الأسبوع السابق إلى 25.88-28.50 سنت للدولار يوم الجمعة. عليه، تكون السندات السيادية اللبنانية قد سجلت متوسط مكاسب سعرية صافية بلغت نحو 17% منذ نهاية العام 2025، عندما كانت الأسعار في حدود 23.10 سنت للدولار.